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翁梓驰:外资坚定看多中国资产背后存怎样逻辑?

作者:  时间:2022-10-23 12:54  人气:51 ℃

  中新经纬10月21日电 题:外资坚定看多中国资产背后存怎样逻辑?

  作者 翁梓驰 巨丰投顾高级投资顾问

  近期,高盛、摩根士丹利等多家外资大行发声看多中国资产。摩根大通等海外机构旗下的产品增持了部分中资股。鉴于A股流动性更好,因此相对于离岸中国股市更青睐A股,且A股更能够受益于政策宽松的支持。

  从近期外资巨头披露季度报来看,新能源以及消费等板块受外资增持力度较大。比如,截至9月末,安本标准中国A股股票基金大幅加仓宁德时代、隆基绿能;欧洲亚太成长基金再度增持贵州茅台,持股数量环比增加2.5%。整体来说外资偏好国内的优质资产,公司层面基本集中行业的龙头企业。

  强势美元背景下,一般外资都会偏向于流出趋势,但近来数据显示,外资是高调唱多国内核心资产。这种现象也在表明,中国发展潜力得到国际资金的认可,外资看好国内资本市场中长期投资价值,同时很多核心企业已经取得瞩目的国际地位,得到越来越多资金的关注。从近期外资巨头频繁发声来看,增配中国资产有望成为国际的大趋势。

  华尔街大行为何看多中国资产?

  第一,据《证券日报》等媒体报道,近期监管层正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策,即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量,豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。政策修订和发力,解除了一些交易的限制,将进一步推动更多的外资加大对于A股配置的比例。

  第二,中国股票估值更具备吸引力,一方面相对全球资产来讲,A股的平均市盈率有更大的估值优势,同时2022年资产泡沫比较低;另一方面,全球货币政策收紧的背景下,中国流动性仍然维持充裕状态,货币政策对资本市场是友好的,同时人民币汇率的波动相对稳定的,一定程度增加对外资的吸引力。

  第三,后疫情时代,国内经济表现出的韧性有目共睹,预计国内货币和财政政策将会在2023年继续为经济提供更强劲的动力,从经济增长潜力来看,中国股票投资回报也是不错的。

  中长期投资价值如何?

  一方面,从市场估值看,2022年市场经历了多轮回调之后,宽基指数估值回归中部偏下区间,当前权益性价比很高,未来有望进入到估值修复的通道,投资回报率预期很可观。另一方面,稳增长政策有望持续发力,流动性依旧维持充裕,叠加前期财政资金的陆续到位、稳岗稳就业政策等组合拳发力,经济有望重拾升势,为资金市场提供更强的动力。2022年上半年,证券行业服务实体经济融资2.71万亿元,引导金融资源流向重点领域和薄弱环节,推动经济社会高质量发展。

  国庆节以来A股迎来反弹,而且情绪反转中迎来积极的信号。一方面,内部增量资金入场。从国庆前最低不足6000亿到当前的8000亿元左右,这既是资金的介入,同时也是情绪回升的具体体现;另一方面,做多热情显现。尤其是信创、医药等市场热点的出现以及整体热点板块的轮动,实际上在一定程度激发了市场做多的热情;此外,政策以及积极信号频出。管理层支持回购、上市公司回购、基金等机构自购潮、转融通费率降低等等,积极的信号和政策提振不断,A股估值低位以及资金进场下,向好趋势明显。

  因此,短期的回踩不改情绪反转下市场的反弹趋势,而回踩更多的是诱空以及继续低吸和加仓的好时机。所以建议投资者在此前持仓的基础上保持观望,并做好新的低吸和加仓的准备和计划。尤其是仓位比较低的投资者,可考虑逢低进行新的筹码收集。机会方面,自主可控以及政策驱动下,计算机以及航天军工板块将继续表现。而反转预期下,医药板块整体可回升趋势可持续跟踪。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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责任编辑:孙庆阳



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